米司法省は木曜日、CEOティム・クック率いるAppleに対して訴訟を起こしました。この訴えは、競争を妨げるビジネス慣行に従事しているとAppleを非難しています。その主張には、Appleが競合他社が特定のiPhoneの機能にアクセスできないようにし、会社の行動がストリーミングサービスApple TV+における「発言の流れ」に影響を与えているとの主張が含まれています。

しかし、たとえ司法省がいかなる主張を証明したとしても、過去の事例から考えると、このような訴訟はしばらくの間裁判に至るまでかなりの時間を要するため、Appleが実質的な変化を直面する可能性は非常に低いでしょう。2020年に提起されたGoogleに対する司法省の訴訟は、2023年に初めて裁判が行われましたが、最大2年間は何らの措置や財務影響が期待されていません。

これはAppleが司法省から訴訟を受けるのは初めてではありません。2012年に同省は、出版社と結訳してeブックの価格を引き上げることを企んだとしてAppleを訴えましたが、この訴訟は2016年まで解決されませんでした。

バーンスタインのアナリストは、ノートに「前例からすると、苦情の解決には3年から5年かかることが示唆されています。控訴を含めると3年から5年はかかるでしょう」と記しています。

モルガン・スタンレーのアナリストは金曜日に述べ、現在の訴訟がAppleにとって有利に働く可能性があると述べました。というのも、Apple対Epicの訴訟で、類似の主張がすでに裁判官によって判決されており、その判決はAppleが独占禁止法に違反していないと述べています。司法省の提訴はまた、AppleとGoogleの10億ドルを超える検索契約についてほとんど触れておらず、App Storeを独占行為の主要な例として挙げていません。

バーンスタインのアナリストは、「司法省の訴えがiPhoneに焦点を当てているものの、Appleの財政に実質的な影響を与えたり、iPhoneフランチャイズを損なうことはほとんどないと考えています。最悪の場合、Appleは罰金を支払い、iOSプラットフォーム全体での競争の制約を緩和することができますが、これがiPhoneユーザー維持やサービス収入に与える影響は限定的だと思われる」と追加しています。

これにより、モルガン・スタンレーのアナリストは、司法省の訴訟がAppleにとっては「単なる見出しリスクであり、近い将来のイベントリスクではない」と結論付けました。

要するに、はい、この訴訟は株価に悪影響を及ぼすかもしれませんが、市場は短期の記憶しか持たず、私たちの見解では、ファンダメンタルがAppleの株価を今後12カ月（および数年間）に主導するでしょう。Apple/Epicの18か月後の裁判手続きの最初の段階でApp Storeの手数料に対する脅威を投げかけたEpicの最初の訴訟を巡る法的手続きで、株価が15ポイント上昇した歴史的な例を挙げることができます。また、米国対Googleの訴訟では、DOJがアルファベットの検索慣行に対する調査を初めて発表して以来、株価はほぼ2倍になっています。私たちのポイントは、規制/訴訟はこれまでよりもAppleにとって長期的なリスクとなるかもしれませんが、この訴訟が少なくとも2028年（または2030年）まで解決されない可能性があることを踏まえると、将来の株価を駆動するのはおそらくファンダメンタルであり、過去のケースからそれが確認されます。

彼らはさらに次のように述べました：