世界最大の仮想通貨取引所のCoinbaseが、証券違反を犯したかどうかを決定するための審理中に、水曜日に反論しました。Coinbaseは訴訟を却下するために動議を出しています。

米国証券取引委員会は、2023年6月にこの訴訟を提起しました。その次の日、取引高が最大の仮想通貨取引所であるBinanceに証券に関する問題で訴訟を起こしたのです。

Coinbaseの最高法務責任者は、SECの訴訟に続く新しい仮想通貨法を期待している

SECがCoinbaseに対して主張したものの中には、取引可能な13種類の仮想通貨が証券であるとも主張していました。そのリストにはSolana、Cardano、Polygonなどの主要なトークンが含まれています。別々のものですが、Binanceの訴訟でも12種類の仮想通貨が証券として言及されていました。両方の訴訟において、SECが証券としてマークした6つのオーバーラップするトークンがありました：SOL、ADA、MATIC、FIL、SAND、AXS。

Coinbaseは、仮想通貨は企業の株式とは異なり、SECの管轄下にないと主張し、訴訟を却下するようニューヨーク地区裁判官のKatherine Polk Faillaに要請しています。取引所や他の仮想通貨企業は、SECが権限を乱用していると考えています。

Faillaはマンハッタンの裁判所での審理中にSECに問い合わせました。裁判官は、仮想通貨資産のどの要素が投資契約を構成するかを説明するようにSECに要請しました。Faillaは、SECが「何が証券と見なされるかを広げる許可を求めているとの懸念」を表明しました。

SECの補佐訴訟顧問であるPatrick Costelloは、仮想通貨資産は通常、ブロックチェーンネットワークや「エンタープライズ」に結びついているため、投資契約に類似していると主張しました。機関は、Coinbaseが自身のハウイテスト（資産が投資契約であるかを判断する法的枠組み）を作ろうとしていると主張しました。

通常、SECは訴訟に勝利する強力な実績を持っていますが、最近の他の仮想通貨関連の訴訟での敗北（Rippleは2023年7月に一部勝利を収め、Grayscaleは2023年8月に有利な判決を受けました）を考慮すると、一部の投稿者はCoinbaseに対して楽観的でした。

Variant Fundの最高法務責任者であるJake Chervinskyは、SECの訴訟に関してFaillaが技術に対する「理解不足」を指摘したと述べ、「これはCoinbaseが必ずしも裁判を勝訴することを意味するわけではありませんが、政策立案者が『法律は明確だ』や『業界は単に従わない』と主張する空虚さを示しています。これは戦いですが、我々は高い地位にいる」と述べました。

5時間にわたる審理の後、Faillaは「いくつかの疑問と答え」を持っていると述べましたが、水曜日に判決を出すことは拒否しました。

Rodman Law Groupの創設者でマネージングパートナーであるDave Rodmanは、TechCrunch+と共有された声明で、「判事がCoinbaseに有利な判決を下す可能性は非常に低い」と述べました。「これはSECが正しくてCoinbaseが間違っているということを意味するものではなく、却下決議を出すことはこの段階で非常にまれであるということです」と付け加えました。

ただし、Rodmanは、SECがCoinbaseを公開時に米国の株式取引所に上場させるのに十分健全と判断したため、「これは規制当局が『ケーキを持って食べる』ことを望んでいる非常に極端なケースである」と述べました。

この審理は、裁判による規制が新たな政策の制定よりも主導することにつながった、いくつかの裁判闘争を経験してきた仮想通貨業界にとってもう一つの緊迫した瞬間です。公式な結論はまだありませんが、裁判官の保留中の判決や却下は、仮想通貨の規制や米国での取り扱い方に大きな影響を及ぼす可能性があります。

裁判官が動議を却下せず、SECに有利な判決を下す場合、訴訟で言及されている仮想通貨が証券と見なされる可能性があり、他の人々が遵守している法的枠組みに拘束されることになります。これは、各資産が公開企業が持つような受託義務に従わなければならないことを意味します。

ただし、これには多くの問題があります。トークンの基盤となるブロックチェーンは、事実上、企業が自社株式に対するような、所有者になることになるでしょう。ブロックチェーンは分散化を目指しているため、非常に曖昧な状況を引き起こす可能性があります。

一方、裁判官が動議を却下してSECに有利な判決を下す場合、仮想通貨資産に関する対話や政策の策定の扉が開かれる可能性があります。現時点では、SECやCFTC（商品先物取引委員会）は、ビットコインを商品と見なしていることを公言しています。

ただし、両機関は意見が一致していません。SECは、ビットコイン以外のほとんどの仮想通貨資産を証券と見なしています。しかし、2023年3月にBinanceに対して行ったCFTCの申立書では、規制当局はビットコイン、イーサリアム、ライトコイン、またテザーやバイナンスUSDを含む特定のデジタル資産を商品と見なしていると述べています。

仮想通貨は商品なのか証券なのか？問う米国の機関による